Contexte de la réforme

À partir du 1er janvier 2027, les règles du cumul emploi-retraite connaissent un changement majeur. Cette réforme, inscrite dans l’article 43 du projet de loi de financement de la Sécurité sociale pour 2026 (adopté le 16 décembre 2025), s’appliquera aux personnes liquidant leur première retraite à partir de cette date et concerne potentiellement 710 000 retraités actifs.

Nouveau système à trois niveaux

La réforme instaure une architecture basée sur l’âge :

• Avant 64 ans : Le cumul devient quasi impossible. La pension sera réduite de 100 % des revenus d’activité dès le premier euro gagné.
• Entre 64 et 67 ans : Un cumul partiel est autorisé mais avec un écrêtement sévère. La pension diminuera de 50 % des revenus dépassant 7 000 euros annuels.
• À partir de 67 ans : Le cumul intégral redevient possible sans plafond ni réduction.

Impact sur les entreprises et les besoins en compétences

Cette réforme crée un paradoxe pour les employeurs. Bien que les entreprises soient en demande de certaines compétences pointues, notamment chez les seniors, le durcissement des conditions de cumul rend le travail des retraités financièrement très peu attractif avant 67 ans.

Le système devient dissuasif pour les seniors envisageant de continuer à travailler après la retraite, ce qui peut priver les entreprises d’accès à une main-d’œuvre expérimentée. Cet effet contraste fortement avec les objectifs affichés par la réforme de 2023, qui avait au contraire encouragé le cumul emploi-retraite pour augmenter le taux d’emploi des seniors.

Risques d’économie souterraine

Un impact préoccupant de cette réforme concerne le travail au noir. L’économiste Philippe Askenazy redoute une hausse du travail informel, car le cumul emploi-retraite devient très peu intéressant financièrement avant 67 ans. Cette restriction drastique d’un système qui  » marchait bien  » pourrait pousser certains seniors à accepter des emplois non déclarés pour compléter leurs revenus, ce qui éroderait les contributions sociales et fiscales.

Objectifs gouvernementaux

Le gouvernement justifie cette mesure par plusieurs arguments : réduire les  » effets d’aubaine  » dénoncés par la Cour des comptes, économiser 200 millions d’euros sur les comptes de la Sécurité sociale, et réserver le dispositif aux retraités les plus modestes. L’exécutif affirme également vouloir inciter les seniors les plus aisés à travailler plus longtemps avant de liquider leur retraite.

Chiffres clés

• En 2020, environ 710 000 retraités cumulaient emploi et retraite en France.
• Le nombre de retraités en cumul emploi-retraite a augmenté de 75 % entre 2009 et 2020.
• Les retraités en cumul emploi-retraite percevaient en 2020 une pension moyenne 20 % plus élevée que l’ensemble des retraités.

Critiques et recommandations de la Cour des comptes

La Cour des comptes critique le dispositif actuel, le qualifiant de contradictoire avec les objectifs visant à inciter au report de l’âge de liquidation de la retraite. Elle recommande notamment de réduire le montant de la pension versée dans le cadre du cumul emploi-retraite et de simplifier le plafond de cumul.

Questions fréquentes

Qui sera concerné par la restriction du cumul emploi-retraite en 2027 ?

La restriction du cumul emploi-retraite prévue pour 2027 concerne principalement les retraités âgés de moins de 64 ans (interdiction totale du cumul intégral, avec réduction de la pension égale aux revenus d’activité) et ceux entre 64 et 67 ans (cumul partiel limité, avec réduction de 50 % des revenus d’activité excédant 7 000 € annuels).

Comment sera calculée la réduction de la pension si je reprends une activité avant 67 ans ?

La réduction de la pension de retraite de base en cas de reprise d’activité avant 67 ans n’est pas directement liée à l’activité elle-même, mais résulte principalement de la décote appliquée si vous liquidez votre pension avant cet âge sans avoir tous les trimestres requis pour le taux plein. La décote est déterminée par le nombre de trimestres manquants par rapport au total exigé pour votre génération.

Existe-t-il des exceptions ou des secteurs exempts de cette restriction ?

Oui, des exceptions à la restriction générale d’utilisation des *license exceptions* pour les entités listées existent, bien que limitées, selon la section 744.1(c) des EAR (Export Administration Regulations). Bien que rares, des *license exceptions* spécifiques peuvent s’appliquer sous conditions strictes, comme l’exception GOV pour certains exports vers des ambassades de gouvernements coopérants dans des pays du Country Group B.